Vietnam Siap Tingkatkan Daya Tarik Pasar Modal Melalui Peningkatan Peringkat Kredit

Prospek peningkatan peringkat kredit nasional menjadi "Kelas Investasi," bersamaan dengan peta jalan untuk meningkatkan pasar saham dan rencana pembangunan pusat keuangan internasional, secara bersamaan menciptakan dorongan struktural. Perkembangan ini tidak hanya mempromosikan pasar modal sebagai saluran utama untuk arus masuk modal jangka menengah dan panjang, tetapi juga meletakkan dasar bagi Vietnam untuk meningkatkan daya tariknya terhadap arus modal global dan mengangkat posisinya dalam sistem keuangan internasional.

"Paspor untuk memasuki arena permainan global."

Salah satu sinyal paling positif datang dari peningkatan peringkat kredit negara tersebut. Pada akhir Januari 2026, Fitch Ratings secara resmi menaikkan peringkat kredit instrumen utang jangka panjang senior yang dijamin Vietnam dari BB+ menjadi BBB-, menandai pertama kalinya instrumen utang nasional Vietnam mencapai tingkat "Investment Grade".

Perkembangan ini menunjukkan bahwa Vietnam sangat dekat untuk mencapai peringkat kredit nasional "Investasi" – sebuah tonggak penting tidak hanya secara simbolis tetapi juga dalam hal akses ke aliran modal global.

Menurut Michael Kokalari, Direktur Analisis Makroekonomi dan Riset Pasar di VinaCapital, pencapaian peringkat kredit nasional "Investasi" merupakan salah satu pendorong terpenting perkembangan pasar modal Vietnam. Hal ini akan membantu memperluas jumlah investor berkualitas yang mampu membiayai proyek infrastruktur berskala besar (seperti dana pensiun, perusahaan asuransi, dan dana investasi nasional).

Yang perlu diperhatikan, banyak dari investor ini dapat menyediakan pendanaan dengan biaya lebih rendah, mengingat Vietnam saat ini memiliki beberapa biaya utang dan ekuitas tertinggi di kawasan ini. Analis memperkirakan bahwa peningkatan peringkat kredit dapat mengurangi biaya pinjaman hingga 150 basis poin, berkat imbal hasil obligasi pemerintah yang lebih rendah dan spread kredit yang lebih sempit, sehingga secara signifikan mengurangi biaya modal di seluruh perekonomian.

Pengalaman internasional menunjukkan bahwa pencapaian "Peringkat Investasi" seringkali menyebabkan peningkatan signifikan dalam arus masuk modal ke pasar keuangan. Negara-negara seperti India dan Thailand telah mengalami lonjakan pasar saham dan arus masuk modal internasional setelah peringkat kredit mereka ditingkatkan, yang berkontribusi pada pertumbuhan ekonomi selama bertahun-tahun setelahnya.

Berdasarkan hal tersebut, Vietnam berfokus pada penghapusan hambatan yang tersisa untuk mencapai peringkat kredit "Investasi" dari tiga lembaga pemeringkat kredit utama: S&P Global, Moody's, dan Fitch. Tiga pilar rencana peningkatan peringkat pemerintah meliputi: pengelolaan utang publik yang bijaksana; penerapan kebijakan yang mendorong pertumbuhan sekaligus memastikan stabilitas ekonomi makro; dan penguatan pertukaran dan kolaborasi dengan lembaga pemeringkat kredit internasional.

Bersamaan dengan proses peningkatan peringkat kredit nasionalnya, Vietnam juga mempercepat peta jalannya untuk meningkatkan pasar sahamnya ke standar FTSE Russell dan MSCI. Ini merupakan langkah penting untuk memindahkan Vietnam dari kelompok pasar perbatasan – di mana aliran modal terbatas – ke kelompok pasar berkembang, yang menarik sebagian besar modal investasi global.

Menurut Bapak Huynh Anh Tuan, Direktur Jenderal Perusahaan Sekuritas Vikki Digital Bank, peningkatan peringkat pasar saham bukan hanya tentang gelar, tetapi juga tentang pengakuan terhadap kualitas operasional dan tingkat kematangan pasar.

Perkiraan menunjukkan bahwa setelah peningkatan status, Vietnam dapat menarik sekitar $1 miliar dalam aliran modal pasif dari ETF pada fase awal, dan dalam jangka menengah, aliran modal aktif dari dana investasi besar dapat mencapai $10 hingga $20 miliar.

Yang lebih penting lagi, aliran modal ini biasanya bersifat jangka panjang dan stabil, berkontribusi pada pengurangan volatilitas pasar dan mendukung bisnis dalam mengumpulkan modal secara lebih efektif. Hal ini sangat penting dalam konteks kebutuhan Vietnam akan sumber daya modal yang besar untuk membiayai proyek infrastruktur, energi, dan transformasi digital.

Kombinasi antara peningkatan peringkat kredit nasional dan peningkatan pasar saham menciptakan "pengungkit ganda," yang berkontribusi pada penilaian ulang risiko nasional sekaligus memperluas skala dan meningkatkan kualitas aliran modal.

Landasan untuk fase pengembangan baru.

Meskipun peringkat kredit dan perbaikan pasar membantu memperluas kemampuan untuk menarik aliran modal, pembentukan pusat keuangan internasional di Vietnam akan berfungsi sebagai fondasi kelembagaan untuk alokasi sumber daya tersebut secara efisien.

Menjelang liburan Tahun Baru Imlek Tahun Kuda, Pusat Keuangan Internasional Vietnam di Kota Ho Chi Minh (VIFC-HCMC) resmi diluncurkan. Ini adalah salah satu dari dua komponen Pusat Keuangan Internasional Vietnam (VIFC), yang didirikan berdasarkan Resolusi No. 222/2025/QH15 Majelis Nasional tanggal 27 Juni 2025, dengan model "satu pusat, dua tujuan", bersama dengan fasilitas di Kota Da Nang. Model ini diharapkan dapat mendorong hubungan yang lebih dalam antara Vietnam dan sistem keuangan global, sekaligus menciptakan landasan untuk memobilisasi sumber daya bagi tujuan pembangunan jangka panjang.

Dalam sebuah wawancara dengan VNA mengenai peran VIFC, Wakil Perdana Menteri Nguyen Hoa Binh, Ketua Dewan Eksekutif VIFC, menekankan bahwa Pusat Keuangan Internasional ini merupakan solusi inovatif, sebuah "dorongan" yang kuat bagi perekonomian dalam konteks saat ini melalui berbagai aspek.

Menurut Wakil Perdana Menteri Nguyen Hoa Binh, Pusat Keuangan Internasional Vietnam (VIFC) adalah salah satu alat penting bagi negara untuk memasuki era pembangunan baru dengan percaya diri. VIFC merupakan komponen yang sangat diperlukan dalam solusi strategis secara keseluruhan yang bertujuan menciptakan pendorong pertumbuhan baru, berkontribusi pada peningkatan skala dan posisi ekonomi, serta memperkuat daya saing nasional dalam konteks integrasi yang semakin mendalam.

Secara khusus, VIFC diharapkan menjadi saluran yang efektif untuk memobilisasi dan menyalurkan modal bagi perekonomian, membantu menghubungkan secara langsung sumber daya keuangan global dengan kebutuhan pembangunan domestik.

Menurut Wakil Perdana Menteri Nguyen Hoa Binh, kebutuhan modal untuk fase pembangunan baru Vietnam sangat besar, terutama untuk proyek-proyek nasional utama seperti kereta api cepat, energi terbarukan, tenaga nuklir, pusat data, dan infrastruktur strategis lainnya. Pendirian Pusat Keuangan Internasional akan memfasilitasi mobilisasi modal jangka panjang dan hemat biaya, sehingga memastikan sumber daya keuangan yang berkelanjutan untuk industrialisasi, modernisasi, dan transformasi model pertumbuhan ekonomi.

Bagi pasar keuangan, pembentukan Pusat Keuangan Internasional juga akan mendorong reformasi kelembagaan, meningkatkan transparansi dan standar tata kelola, serta memfasilitasi pengembangan produk keuangan baru. Ini adalah faktor-faktor penting dalam meningkatkan daya saing pasar keuangan Vietnam di kawasan ini.

Konvergensi peningkatan peringkat kredit, peningkatan pasar saham, dan pembentukan pusat keuangan internasional menciptakan momen penting bagi pasar modal Vietnam. Namun, untuk memanfaatkan peluang ini secara efektif, para ahli percaya bahwa reformasi pasar modal perlu diimplementasikan secara serentak dan konsisten.

Prioritas utama meliputi peningkatan transparansi dan standar tata kelola perusahaan, peningkatan akses bagi investor asing, pengembangan pasar obligasi korporasi, dan modernisasi lebih lanjut infrastruktur perdagangan. Bersamaan dengan itu, pembangunan kerangka hukum yang selaras dengan tren yang muncul seperti keuangan hijau, aset digital, dan keuangan digital juga akan memainkan peran penting dalam meningkatkan daya tarik pasar.

Jika reformasi ini diimplementasikan secara efektif, pasar modal Vietnam dapat memasuki fase perkembangan baru, menjadi saluran utama untuk memobilisasi dan mengalokasikan modal bagi perekonomian. Hal ini tidak hanya akan meningkatkan kemampuan Vietnam untuk menarik modal internasional tetapi juga memperkuat fondasi keuangannya untuk pertumbuhan jangka panjang.