Pasar Saham Vietnam Siap Pulih Pasca Tahun Baru Imlek

Menurut para ahli dari SSI Securities, pasar kemungkinan akan pulih setelah koreksi dalam beberapa minggu terakhir, di tengah musim laporan keuangan yang sedang berlangsung.

Data historis menunjukkan bahwa probabilitas reli pasar di sekitar periode Tahun Baru Imlek relatif tinggi, dengan peluang kenaikan sebesar 87,5% pada minggu sebelum Tết dan peluang kenaikan sebesar 75% dalam dua minggu setelah Tết. Hal ini menunjukkan peluang investasi yang cukup menarik di bulan Februari. Dalam jangka menengah dan panjang, perusahaan sekuritas ini mempertahankan skenario dasarnya dengan target 1.920 poin untuk VN-Index tahun ini.

Menurut para ahli SSI, dua faktor dapat menjadi "pendorong" bagi pasar saham setelah Tết. Pertama, Keputusan Nomor 57, yang memutuskan untuk merestrukturisasi modal 20 perusahaan dan badan usaha milik negara terkemuka di Vietnam. 20 perusahaan milik negara ini memiliki infrastruktur nasional inti; jika modal mereka direstrukturisasi untuk memungkinkan organisasi dan individu asing dan domestik untuk membeli saham, hal itu akan secara signifikan meningkatkan aliran modal ke pasar modal.

Kedua, prospek Vietnam dimasukkan dalam daftar pantauan peningkatan peringkat MSCI pada Juni mendatang dipandang sebagai "hadiah musim semi" yang menjanjikan, yang secara signifikan berkontribusi pada siklus pertumbuhan baru bagi pasar saham Vietnam.

Selain dua "pendorong" yang telah disebutkan sebelumnya, banyak faktor dan tujuan makroekonomi dan sektoral lainnya juga dianggap sebagai "pendorong" dalam perekonomian, sehingga berdampak positif pada pasar saham.

Pertama, tekad untuk mencapai target pertumbuhan PDB sebesar 10% pada tahun 2026 akan memerlukan serangkaian solusi untuk mendorongnya, mulai dari mekanisme dan kebijakan hingga pasar modal, sehingga membuat aliran uang ke pasar saham menjadi lebih dinamis.

Selanjutnya, mengenai situasi makroekonomi Vietnam, secara umum menunjukkan perkembangan positif, dilihat dari pendapatan dan keuntungan perusahaan-perusahaan yang terdaftar di bursa saham, terutama pertumbuhan laba yang mengesankan pada tahun 2025 dan kinerja luar biasa pada kuartal keempat.

Sektor-sektor yang masih dianggap mendapat manfaat dari kebijakan, aliran modal, dan target pertumbuhan PDB di pasar meliputi perbankan, real estat industri, konstruksi infrastruktur, bahan bangunan, ekspor makanan laut, ritel, serta ilmu pengetahuan dan teknologi.

Dalam laporan strategis terbarunya, VNDirect Securities (VND) juga memperkirakan bahwa, dalam jangka pendek, di tengah tanda-tanda melemahnya arus kas menjelang liburan Tahun Baru Imlek, VN-Index mungkin akan terus menghadapi tekanan penurunan dan menguji zona support di sekitar 1.766 poin (±10 poin).

Dalam jangka menengah, VNDirect memperkirakan bahwa arus modal diperkirakan akan membaik dan kembali ke pasar setelah liburan Tahun Baru Imlek, sehingga mendukung pemulihan VN-Index dan menuju ke level resistensi terdekat sekitar 1.940 poin (±10 poin).

Phu Hung Securities memperkirakan indeks kemungkinan akan terus berfluktuasi di kisaran 1.800-1.830 poin untuk konsolidasi lebih lanjut. Dalam skenario positif, jika permintaan membaik, VN-Index dapat mengharapkan rebound menuju resistensi yang lebih tinggi di sekitar 1.850 poin. Sebaliknya, level support terdekat adalah 1.780 poin; penurunan di bawah level ini dapat menyebabkan tekanan penurunan kembali.

Oleh karena itu, investor sebaiknya mempertimbangkan untuk mempertahankan saham mereka, dengan bobot rata-rata. Pasar masih dalam proses menguji ulang fase koreksi, dan belum ada sinyal konfirmasi tren yang jelas muncul. Sebagian besar saham juga mempertahankan pergerakan yang seimbang dan cenderung menuju konsolidasi harga lebih lanjut. Pembelian baru hanya boleh dipertimbangkan ketika likuiditas dan cakupan pasar membaik secara lebih luas.

Bapak Nguyen Quang Huy, CEO Fakultas Keuangan dan Perbankan (Universitas Nguyen Trai), juga meyakini bahwa setelah Tết, permintaan kredit biasanya meningkat seiring dengan dimulainya kembali produksi dan operasional bisnis.

Oleh karena itu, investor harus menata ulang portofolio mereka, mempertahankan saham-saham dengan fundamental yang kuat, keunggulan kompetitif yang jelas, dan valuasi yang wajar; sambil mengurangi proporsi saham-saham dengan tren yang lemah atau kurang momentum pertumbuhan.

Selain itu, mempertahankan alokasi kas yang fleksibel sekitar 20 hingga 40% memungkinkan Anda untuk secara proaktif memanfaatkan peluang ketika pasar mengalami koreksi tanpa menggunakan leverage yang tinggi.

Terakhir, batasi penggunaan margin sebelum liburan panjang karena risiko volatilitas internasional selama penutupan pasar.

Mengenai sektor industri, menurut Bapak Huy, konstruksi, infrastruktur, dan material dapat memperoleh manfaat jika penyaluran investasi publik dipercepat. Kawasan industri dan ekspor dianggap positif mengingat stabilitas ekonomi global dan arus masuk FDI yang berkelanjutan.

" Dalam lingkungan di mana suku bunga tidak lagi rendah, saham-saham berkapitalisasi besar dengan fundamental yang kuat seringkali lebih disukai untuk membentuk tren. Ketika pasar stabil dan uang mengalir bebas, saham-saham berkapitalisasi menengah dengan prospek pertumbuhan yang jelas memiliki peluang untuk menembus pasar. Saham-saham berkapitalisasi kecil sebaiknya memiliki bobot yang terbatas karena volatilitas dan risiko likuiditasnya yang tinggi," tegas Bapak Huy.